IPO-láz és GDP-szárnyalás – India a világgazdasági élmezőnyben
- Pergel Anita
- 7 nappal ezelőtt
- 4 perc olvasás
Az elmúlt évtizedben India, 1,43 milliárd lakosával, a világ egyik legdinamikusabban növekvő gazdaságává vált. A nominális GDP 2015-ben 2104 milliárd dollár volt, és 2025-re várhatóan 4272 milliárd dollárra nő, ez közel a duplája a 10 évvel ezelőtti számnak.
A tőkepiacok szintén rekordokat döntöttek: 2024-ben az indiai részvénypiaci tranzakciók összértéke (az ügyletek volumene) elérte a 70 milliárd dollárt, amelyből 21 milliárd dollárt önmagában az IPO-k tettek ki.
Ezzel India az Egyesült Államok után a második helyen végzett. A robbanásszerű növekedés mögött több tényező áll, köztük a hazai befektetői bázis jelentős bővülése és az ország politikai stabilitása. Egyre több, korábban magántőkéből finanszírozott fiatal vállalat dönt úgy, hogy nyilvánosan értékesíti részvényeit. Ez fenntartható piaci körforgást eredményez, ahol a korai befektetők realizálhatják nyereségüket, miközben új szereplők is beléphetnek a piacra, amely tovább erősíti India pénzügyi szektorát.
Makrogazdasági szempontok
Bár 2025-ben számos ország komoly gazdasági kihívás elé néz, amit nagyrészt Donald Trumpnak vámháborújának köszönhet, Indiát egyelőre úgy tűnik, kevésbé érinti ez. Ennek fő oka, hogy jelenleg a gazdasági növekedésének fő hajtóereje a hazai fogyasztás. Az ország GDP-jének körülbelül 70 százalékát a hazai fogyasztás teszi ki, ellentétben például Németországgal, ahol ez mindössze 50,34 százalék, hiszen egy sokkal inkább exportorientált gazdaságról beszélünk. Azonban ez az arány Indiában várhatóan változni fog a globális gyártási láncok átrendeződése miatt. Az ország egyre jobban integrálódik a nemzetközi termelési folyamatokba, ami a globális kereskedelemre való nagyobb kitettséget eredményezheti.
A kormány jelentősen fektet az ipari, infrastruktúrális beruházásokba és ösztönzőprogramokba (Production Linked Incentive Schemes), hogy a hazai termelés és ellátási lánc fejlődjön, ami lecsökkenti a külföldi importcikkek iránti igényt. A magas hazai fogyasztás azonban a múltban sebezhetővé tette az országot, hiszen amikor az árak, például az élelmiszereket vagy az energiát tekintve növekedésnek indultak, akkor az közvetlenül és gyorsan hatott a lakosság vásárlóerejére, az árak folytonos növekedése gyorsan beépült a gazdaságba. Ezt a sebezhető pontot sikeresen redukálták egy erősebb kormányzati és jegybanki politikával, illetve a pénzügyi rendszer fejlődésével, ami stabilizálta az inflációt.
Mindemellett a vállalatok részéről növekvő igény a globális ellátási láncok diverzifikálása iránt, kulcsfontosságú tényezője India növekedési kilátásainak. A covid és egyéb geopolitikai zűrzavarok hatására a cégek egyre inkább a jelenlegi gyártási helyszínek alternatíváit keresik. Habár India drágább , mint Kína, mára a cégek hajlandóak magasabb költségeket vállalni a diverzifikáció érdekében, és türelmesebbek az ország fejlődési folyamatával. Tehát, a gyártás fejlődésével India nemcsak saját gazdaságát tudja támogatni, hanem más nemzetközi entitásokat is tud segíteni a kockázatok kezelésében. Erre példa, hogy a Foxconn, az Apple partnere az Iphone 16 Pro-t Indiában gyártja, mely csökkenti a cég kínai piaci kitettségét.
IPO piac fellendülése
2024-ben rekordméretű, 21 milliárd dollár értékű IPO (Initial Public Offering) valósult meg Indiában, amelyet összesen 76 cég hajtott végre 275 millió dolláros átlagos tranzakciós nagysággal. Ez 150 százalékos növekedést jelent a 2023-as 8,4 milliárd dolláros volumenhez képest.
Korábbi években elsősorban a techcégek léptek a tőzsdére, de a szektorok megoszlása fokozatosan színesedett, és a tradícionális iparágak újra helyet kaptak. 2024 végére a “fogyasztási cikkek és kiskereskedelem” szektor állt az élen, 153 milliárd indiai rúpiát (kb. 1,772 milliárd dollárt) bevonva, összesen 19 vállalat átal.
A legnagyobb IPO a Hyundai Motors India Ltd-é volt, 3,3 milliárd dollárral, amely a világon a második legnagyobb 2024-ben. Kiemelendő, hogy a 2024-ben megvalósított IPO-k finanszírozásának háromnegyede belföldi tőkéből származott, míg három ével ezelőtt csupán egynegyede. Ez alátámasztja az állítást, miszerint a belföldi befektetői bázis megerősödött, és ez az, ami a motorja az IPO-k növekvő trendjének. Az elmúlt három évben a külföldi befektetők nettó befektetése 0 dollár volt az indiai piacokon: 15 milliárd dollárt fektettek be elsődleges kibocsátásokba, de közben kivonták a pénzüket a másodlagos piacról, amely az egészséges tőkeforgásra utal.
A belföldi befektetői bázis növekedésének egyik mozgatórugója a technológiai forradalom, amely lehetővé tette, hogy bárki (legyen az falusi árus, nyugdíjas tanár vagy egyetemi hallgató) könnyen hozzáférjen a tőkepiacokhoz digitális platformokon keresztül. Ezt a trendet a kormányzat és a szabályozó szervek (például a SEBI) proaktív szerepvállalása szintén megerősítette. Kedvező szabályozási környezetet teremtettek, mely elősegítette a digitális befektetések terjedését és a befektetői oktatást. Megváltozott a lakosság pénzügyi szemlélete: míg eddig a megtakarítások nagyrészét hagyományos eszközökbe fektették – aranyba vagy ingatlanba – ma már egyre többen választják a tőzsdei befektetéseket.
Ezen kívül még szerepet játszik az IPO-k lendületében, hogy a fiatal indiai vállalatok most értek meg a tőzsdére lépéshez, és hogy a magánpiaci befektetőknek likviditásra van igénye. Korábbi években az indiai techcégek az Egyesült Államokban mentek tőzsdére, de ma már kedvező a talaj, hogy a startupok ezt Indiában vihessék véghez. Ráadásul számos külföldön bejegyzett indiai vállalat helyezi vissza székhelyét a kedvező befektetői környezet miatt, melyet Nandan Nilekani, az Infosys alapítója "ghar wapsi"-nek (hazatérés) nevezett.
Kilátások
India gazdasági kilátásai továbbra is ígéretesek, a GDP-növekedés 2025-ben elérheti a 7 százalékot, és a Goldman Sachs előrejelzése szerint 2075-re India Kína után a világ második legnagyobb gazdasága lehet.
A fogyasztói infláció 5,4 százalékról várhatóan 4,6 százalékra fog csökkeni 2025-ben, majd 4,2 százalékra 2026-ban. A jövőbeli reformok, például az infrastruktúra további fejlesztése, szakképzési programok és a vállalatok szabályozási terheinek csökkentése tovább gyorsíthatják India hosszútávú gazdasági növekedését.
Az IPO piacokat tekintve, míg 2023-ban főként a kis- és középvállalatok dominálták az új kibocsátásokat, 2024-re már nagyobb cégek is megjelentek a piacon, és 2025-ben számos 1 milliárd dollár felett értékelt startup tőzsdére lépése is várható. Bár India már most vezet az IPO-k számában, azok volumene még mindig alacsonyabb, mint az Egyesült Államokban. Nandan Nilekani indiai vállalkozó szerint
a vállalatok hazatérése, amivel a magas adókat is vállalják, a piac fejlődésének jele, és a megfelelő reformokkal India fenntartható növekedést érhet el, és 2035-re a világ legnagyobb IPO központjává válhat.
Ugyanakkor kihívást jelent a munkaerőpiaci részvétel növelése, amelyhez több munkalehetőség és hatékonyabb szakképzési programok szükségesek. Kiemelt figyelmet kaphat a nemek közötti egyenlőbb munkaerőpiaci eloszlás és az egészségügyi feltételek javítása is. Ha India sikeresen kezeli ezeket a kihívásokat, akkor a növekedési pályán maradhat, és hosszú távon globális gazdasági nagyhatalommá válhat.
Comments