Forma 1-es csapat, mint befektetés
- Fartek Gergő
- jún. 7.
- 5 perc olvasás
A Forma 1 a motorsport világában a legnépszerűbb szakág. A 2025-ös szezon végére 827 milliós rajongótáborral büszkélkedhetett, ami 63 százalékos növekedést jelent 2018-hoz képest. A növekvő népszerűségnek köszönhetően, az elmúlt években a csapatok egyre vonzóbb befektetési lehetőséget nyújtanak a magán- és kockázati tőke alapok számára. De mi áll e mögött?
A sport és csapatok népszerűsége
2017-ben a Liberty Media Group 8 milliárd dollárért vásárolta fel a Forma 1-et és létrehozta a Formula 1 Group leányvállalatot, amely 2026-ra 22,8 milliárd dolláros piaci kapitalizációval rendelkezik és FWONA, illetve FWONK tickerrel kereskedik a Nasdaq-on. A felvásárlást követően örökre megváltozott a Forma 1. A vállalatcsoport növekvő hangsúlyt helyez a sport szórakoztató értékére, amellett, hogy versenyzők számára továbbra is egy kompetitív környezetet nyújtson. A növekvő népszerűség részben a Netflix-en 2019 óta közvetített Drive to Survive sorozatnak köszönhető, mivel a fiatalabbak között ismét elkezdte népszerűsíteni a Forma 1-et, 2025-ben az új rajongók 57 százaléka 35 év alatti volt az F1 év végi jelentése szerint. Emellett a sorozatnak sikerült elnyernie az amerikai nézők tetszését is, az F1 régóta küzdött a viszonylag alacsony amerikai rajongó táborral, viszont 2025 végére 11 százalékkal nőtt ez a tábor. Ezt az is tükrözi, hogy 2024-ben 24 futamból 3-at Amerikában rendeztek meg.
A felvásárlás után a közvetítési jogdíjakból származó bevételek is gyökeresen megváltoztak, ennek hátterében az áll, hogy az Európa fókuszú modellt lecserélték egy globális közvetítési stratégiára. 2013 és 2018 között az NBC Sports évente 4 millió dollárt fizetett az amerikai közvetítési jogokért, majd ezt követően, mikor a cég nem volt hajlandó megújítani a szerződést az ESPN ingyen vette át a közvetítési jogokat. 2026-tól ezek a jogok az Apple TV kezében vannak, mely nagyjából 140 millió dollárt fizet évente az F1-nek. A Liberty-nek sikerült 2026-ban az Egyesült Királysági jogdíjakat is feljebb alkudnia, a Sky Sports-szal meghosszabbított ügylet értéke az előzőhez képest 55 százalékkal nőtt. Ezen tényezők hatására 2018 óta 2025 év végére sikerült az F1-nek megdupláznia éves árbevételét 3,87 milliárd dollárra.
Mi a helyzet a csapatok bevételeivel?
Ma 11 csapat vesz részt a hétvégenként megrendezett versenyeken, ezek között szerepelnek óriás nevek, mint a Ferrari vagy a Mercedes, de vannak kisebb csapatok is, mint a Williams vagy a Haas. A csapatok több csatornán keresztül szerezhetnek bevételt, ennek egyike a Formula 1 Group által kiosztott díjak. A csapatoknak járó összegeket a Concorde-megegyezés alapján osztják el – ez egy szerződés a csapatok, az F1 Group és a FIA között, mely a bevételek elosztását és a részvételi feltételeket szabályozza. Az F1 bevételének 45-50 százalékát fizeti ki a csapatoknak három kategóriában: az adott évi Constructor's Championship-ben elért helyezés alapján, az elmúlt 10 szezon eredményei alapján, illetve a Ferrari részére fizetett „heritage payment” formájában, mivel ők az egyetlen, 1950 óta folyamatosan versenyző konstruktőrök. 2025-ben az F1 összesen 1,4 milliárd dollárt fizetett ki: a Ferrari 277,7 millió dollárt kapott annak ellenére, hogy csak negyedikek lettek, míg a Sauber utolsóként 63,1 millió dollárt, a bajnok McLaren pedig 165,8 millió dollárt.
Az F1-es díjaktól eltekintve a csapatok fő bevételforrásai a szponzorációk és a gyártói támogatások. A szponzorok csoportjában két fő kategóriát lehet megkülönböztetni, a névadó és livery deal szponzorokat. Fontos megjegyezni, hogy ezen szponzorok között lehet, és általában van is átfedés. A névadó szponzorok fizetik általában a legnagyobb összeget a csapatok részére. Ezért, cserébe a szponzor cég neve felkerül a csapat neve mellé és hivatalosan a csapatnév részévé válik. Ilyen a például az Oracle Red Bull Racing és a Scuderia Ferrari HP Formula 1. A HP nagyjából 100 míg az Oracle 110 millió dollárt fizet évente az általuk szponzorált csapatok részére. Egy másik szponzorációs típus az említett livery deal, ilyenkor a cégek azért fizetnek, hogy a szponzorált autón és a versenyzők felszerelésén szerepeljen a szponzorcég logója és hétvégenként több millió szempár elé kerülhessenek. 2021-ben a Haas F1 pénzügyi gondokkal küszködött, így új szponzort kellett találnia. A Haas vezetősége végül az orosz Uralkali-val kötött ügyletet, akik évi 13 millió dollárért a Haas névadó partnereivé váltak, emellett a csapat festését és felszerelését is meg kellett változtatniuk, így az amerikai csapatnak orosz színekben kellett versenyezniük. Jól megfigyelhető, a kis és nagy csapatok szponzorációs bevételeinek különbsége.
A Haas a 2022-es Orosz-Ukrán háború kirobbanását követően megszüntette a partnerséget az Uralkali-val, ennek eredményeként vissza kellett fizetniük a 2021-es szezon óta kifizetett szponzorációs összegeket.
A gyártócsapatok – Ferrari, Mercedes, Red Bull és a 2026-ban csatlakozó Audi – házon belül építik az autó karosszériáját, motorját és váltóművét, míg az ügyfélcsapatok ezeket más gyártóktól szerzik be: az Aston Martin a Hondától, a McLaren és a Williams a Mercedestől vásárol motort.
A csapatok kiadásai
Egy Forma 1-es csapat működtetése rengeteg pénzbe kerül, a versenyben való részvételnek a belépési korlátja emiatt rendkívül magas. A legtöbb csapat veszteséges volt 2021 előtt. Profitot azok tudtak elérni, amelyeket olyan óriási vállalatok támogattak pénzügyileg, mint a Red Bull, Ferrari vagy a Mercedes. Ez természetesen ahhoz is vezetett, hogy a kisebb csapatok kevésbé voltak versenyképesek a pályán, mivel nem volt akkora költségvetésük, így ők inkább a hátsó- és középmezőnyt töltötték ki, míg a nagyobb versenyistállók a mezőny elejét vezették. Erre a legjobb példa talán a Williams, akik a 1980-1990-es években rendkívül dominánsok voltak, több világbajnoksággal is büszkélkedhettek annak ellenére, hogy egy kicsinek számítottak. A 2000-es évek közepétől pénzügyi gondokkal küszködtek és ennek megfelelően a teljesítményük is elkezdett visszaesni.
2021-ben a Williams körülbelül 150 millió dolláros éves költségvetéssel rendelkezett, míg a Mercedes és a Ferrari évente 400-500 millió dollárt költöttek. A csapatok közti különbséget az FIA úgy küszöbölte ki, hogy bevezetett egy éves költségsapkát, amit főként a technológiai szabályozások és az infláció alapján határoznak meg. Ennek megfelelően ez évről-évre változik. A 2021-es költségsapka 145 millió dollár volt, a 2026-os viszont már 215 millió dollár. A költségsapka által szabályozott költségek azok, amelyek a pályán a legnagyobb előnyt nyújtják a csapatok számára. Ezek közé tartozik az autó gyártásának és az alkatrészek költségei, a motor kivételével, (erre egy külön nagyjából 130 milliós korlátot határoztak meg) K+F költségei, a technológiai és operatív stáb bére, továbbá a szállítási és logisztikai költségek. A költségsapka bevezetése óta a közepes, kisebb versenyzők is elindultak a nyereségesség irányába. 2026-ra már nagyjából a csapatok 70 százaléka képes profitot generálni.
A csapatok értékei és a beáramló tőke
A Sportico 2025-ös jelentése szerint az átlag csapatérték 3.42 milliárd dollár, ez több, mint kétszerese a Sportico 2023-as becsléseihez képest. A becsült étértékelések látványos növekedésében kulcsszerepet játszott a költségsapka bevezetése.
A Forma 1 népszerűségének és az étértékelések növekedésének köszönhetően egyre több befektető vásárol részesedést a csapatokban. 2020-ban a Dorilton Capital megvette a Williams Racing egészét a Williams családtól, mindössze 200 millió dollárért. 2025 végére a csapat értékét 2,14 milliárd dollárra becsülték. 2023-ban az Alpine üdvözölhetett új befektetőket egy csoportos befektetés keretében, melynek része volt az Otro Capital, RedBird Capital Partners és a Maximum Effort Investments. A csoport együttesen 200 millió dollárért szerezhetett magának 24 százalékos részesedést.
A Forma 1 az elmúlt évtizedben gyökeresen átalakult: a Liberty Media irányítása alatt a sport egy globális szórakoztató- és médiaipari vállalattá nőtte ki magát, amelynek vonzerejét a költségsapka bevezetése és a robbanásszerű rajongóbázis-növekedés tovább erősítette. A csapatok bevételi modellje ma már jóval diverzifikáltabb és kiszámíthatóbb, mint egy évtizede – a Concorde-megegyezés szerinti díjak, a százmilliós szponzorszerződések és a gyártói partnerségek együttesen olyan alapot teremtenek, amelyre befektetőként is érdemes építeni. A Williams 200 millióról 2,14 milliárdra duzzadt értéke, vagy az Alpine körüli befektetői aktivitás jól mutatja, hogy a piac ezt felismerte. Ugyanakkor a sport sajátosságai – a szabályozási bizonytalanság, a teljesítményfüggő bevételek és a gyártócsapatok strukturális előnye – emlékeztetnek arra, hogy ez a befektetés nem mentes a kockázatoktól.
Hozzászólások