Ethereum: A kriptovaluták hercege trónra ül?
- Söröss Balázs
- júl. 17.
- 5 perc olvasás
Az utóbbi években még egy, a befektetési világban kevésbé jártas, laikus megfigyelő is hallott valamilyen formában a kriptovaluták létezéséről, esetleg kisebb erőfeszítés árán már utána is nézett, hogy pontosan mit is takar a kriptográfia szóból eredő, hangzatos elnevezés. Egyre több, már nem csak kisbefektető portfóliójának részeként figyelhetjük meg az altcoinok királyaként emlegetett Ethereumot, de vajon mit láthatnak benne egy ilyen kételyekkel teli időszakban?
Táguló piac
A kriptovaluták piaca egy kimagaslóan gyorsan növekvő pénzügyi piac, amely napról napra egyre több befektető számára nyújt kiemelkedő hozampotenciálú lehetőségeket az azoknak megfelelő, magas volatilitás mellett. A virtuális valuták piacára 2023 októberétől megállás nélkül áramlik be a további tőke, amely a globális kriptovaluta-piac 3,42 billió dollár értékű méretét eredményezte napjainkra.
A stabilcoinok piaci kapitalizációjának összegének alakulása nyújt számunkra képet arról, hogy milyen mértékben történik tőke be- és kiáramlás a piacra. Ha egy befektető a fiat valutáját - nyersanyag fedezet nélküli, központi bankok által kibocsátott, állami támogatást élvező fizetőeszköz - szeretné átváltani egy kriptovalutára, először egy centralizált kriptotőzsdén keresztül veheti igénybe egy stabilcoin kibocsátó szolgáltatását, aki a hozzá letétbe helyezett pénzösszeg ellenében stabilcoinokat fog létrehozni. A stabilcoin elnevezés egy olyan kriptopénzre utal, amelynek értékét valamilyen stabil eszközhöz - például fiat valutához vagy aranyhoz - kötik, hogy elkerüljék az árfolyam-ingadozásokat. A kriptopiacról történő tőkekivonáskor pedig a letétkezelő feloldja a fiat pénzt, amely az annak megfelelő stabilcoin bevonásával jár együtt. Bár nem teljes az összefüggés, a stabilcoinok piaci kapitalizációjának változása gyakran szolgál jó indikátorként a kriptovaluták piacára irányuló tőkebeáramlás becsléséhez.
Az USA helyzet
Az Egyesült Államok központi bankja által folytatott monetáris politika 2024 óta változatlan. Az idén januárban hivatalba lépő új elnöki adminisztráció viszont úgy véli, hogy az eddig folytatott stagnáló monetáris politika nem megfelelő az amerikai gazdaság számára és a kamatlábak vágását tanácsolja. A szcenárióban, amelyben ezen várakozások végbemennek, a lazább monetáris politika ösztönözheti a kriptovalutákba irányuló befektetéseket is. Emellett köztudott, hogy az újonnan hivatalba lépett miniszterelnök is nem csak támogatója, de aktív befektetője is a kriptovilágnak.
Intézményi adaptáció és szabályozás
A közelmúltban az intézményi befektetők szintjén is észrevehető alkalmazkodás és szabályozási fejlemények is pozitívumként jelennek meg a vezető kriptovaluták jövőjére való tekintetben. A 2025-ben bevezetett szabályozási keretek átláthatóbbá és kiszámíthatóbbá tették a kriptopiaci környezetet, csökkentve a befektetői kockázatérzetet, így az Ethereum egyre inkább egy stabil, „blue-chip” kriptoeszköznek számít. A pénzügyi intézmények és hedge fundok befektetései jelentősen hozzájárulnak az Ethereum és további vezető tokenek iránti bizalom építésében. A hosszú távú intézményi jelenlét pedig támogatja az Ethereum kedvező jövőbeli kilátásait. Az ilyen intézményi befektetők terén történő kezdeti integrációra példa a BlackRock által létrehozott iShares Bitcoin Trust (IBIT), valamint az Ethereum blokkláncán működő USD Institutional Digital Liquidity Fund bevezetése.
2024 júniusában hagyta jóvá az SEC a BlackRock iShares Ethereum Trust ETF bevezetését a NASDAQ-on az „ETHA” ticker alatt. Jelentések szerint 34,7 millió dollár értékben vásárolt Ethereumot a vállalat 2025. június 6-án. Ez a lépés egybeesik azzal, hogy immár 14 egymást követő napon érkeztek be tőkék Ethereum ETF-ekbe, amely szintén azt jelzi, hogy az intézményi befektetések egyre inkább fordulnak a digitális eszközök felé. A blokklánc-elemzések szerint a BlackRock jelenleg nagyjából 1,4 millió ETH-t birtokol, amivel az egyik legnagyobb intézményi Ethereum-tulajdonossá vált.
Emellett a JPMorgan és a Fidelity is elkezdte az alkalmazkodást az új környezethez. A JPMorgan nemrégiben 1 milliárd dollárt fektetett be blokklánc-infrastruktúrába, és partnerségre lépett a kriptotárolási megoldásokat kínáló Fireblocks céggel is. Ezek a lépések egy stratégiai irányváltást jeleznek és egyre nagyobb bizalmat kölcsönöznek a kriptopiac számára.
A BlackRock május 9-én konzultációt tartott az SEC-vel, mely fő témája az Ethereum és annak Proof-of-Stake modelljének integrálása volt a szabályozott befektetési termékekbe. Szó esett még a stakinggel kombinált ETF-ekről, tokenizált értékpapírokról és a digitális eszközökre vonatkozó szabályozások frissítéséről is. A BlackRock célja, hogy a passzív ETF-modelleket átalakítva lehetővé tegye a befektetők számára, hogy részesüljenek a blokklánc hozamaiból. Ha a javaslatok elfogadásra kerülnek, az Ethereum ETF staking egy jelentős trigger lehet az új beáramlásokra az olyan befektetőktől is, akik a folyamatos hozamokat preferálják.
A két óriás
Ha kriptovalutákról van szó, a befektetők első számú választása a Bitcoin után az Ethereum. A két token a kriptopiac csaknem háromnegyedét adja, amely a piac két legmegbízhatóbb eszközévé teszi őket. Az Ethereum hálózat egy sokkal gyorsabb, olcsóbb és energiahatékonyabb környezetet nyújt a rajta végbemenő tranzakciók számára, mint a Bitcoin blokklánc. A jobb skálázhatóság mellett ráadásul egy új módszerre állt át a rendszer, amely már nem az energiaigényes és környezetterhelő Proof-of-Work, hanem a gyorsabb és energiahatékonyabb Proof-of-Stake blokklánc-konszenzus mechanizmusra épül.
A BTC-re sokszor hivatkoznak úgy, hogy a „digitális arany”, mivel az egyetlen előnye a versenytársaihoz képest a piaci kapitalizációjából adódó egyre nagyobb bizalom és médiajelenlét.
Az utóbbi időben észrevehető volt némi lemaradása az Ethernek a Bitcoin árfolyamához képest. Erre az a magyarázat, hogy az először 2024 januárjában az USA-ban jóváhagyott spot BTC ETF-ek miatt az intézményi befektetőktől származó kezdeti piaci beáramlások mind a Bitcoin árfolyamához járultak hozzá.
Az altcoinok zászlóshajója
A kriptoeszközök világában minden tokent, ami nem Bitcoin, altcoinként tartanak számon, ezen coinok közül az elsőszámúnak több szempontból is az Ether mondható, nem csupán azért, mivel a legnagyobb piaci kapitalizációval is ő rendelkezik. A hosszútávú befektetők az altcoinok közül jellemzően az Ethereumot preferálják, mivel számos példa volt arra, hogy egy újonnan felbukkanó altcoin nem teljesen az, aminek látszik, hanem csak egy „Pump and Dump”. Az ETH egyre szélesebb körű alkalmazása a különböző ágazatokban fontos hajtóerővel bír az árfolyam alakulására. Különösen a DeFi (decentralized finance), az NFT-k és az okosszerződések példázzák, hogyan válik az Ethereum a digitális innováció infrastruktúrájává. Az Ethereum volt az első hálózat, amely az okosszerződéseknek lehetőséget kínált, és ezen versenyelőny, szintén elválasztja a többi altcointól. Az ETH iránti kereslet szorosan összefügg ezen technológiák elterjedésével: minél több decentralizált applikáció (dApps) használja a hálózatot, annál több tranzakció megy végbe rajta, ami hosszú távon az Ethereum értékében is meglátszik.
A DeFi, vagyis a decentralizált pénzügyi szektor terén az Ethereum a vezető platform, amely iránt folyamatos keresletet generálnak a különféle DeFi protokollok. Az ezekben zárolt tőke mennyiségének növekedése pedig pozitív hatással van a token árfolyamára. Az NFT-piac is jelentős hatással van a hálózat aktivitására, mivel a legtöbb NFT-kereskedés az Ethereum blokkláncán zajlik. Az iparági integrációk számának növekedése és az új felhasználási lehetőségek megjelenése hosszú távon tovább erősítheti az Ethereum pozícióját és értékét a kriptoeszközök piacán.
Historikus adatok és várakozások
Az Ether árfolyamát elnézve, az eddigi ellenállásokhoz viszonyítva, még jóval van hova emelkednie. A 2024 decemberi kripto-rally egy újabb árfolyamcsúcsot okozott az ETH árfolyamában is, melyet egy jelentős korrekció követett. Ezen korrekció az elmúlt három évben többször is megfigyelhető, nagyjából 1.200 dolláros támaszhoz húzta vissza az árfolyamot, amely egy potenciális beszállót eredményezett a közelmúltban.
Az elmúlt hetekben az ETH árfolyama tizenöt féle módon meghatározott mozgóátlag felett tízszer foglalt el tartós pozíciót, mely indikátoroknak a tartós meghaladása pozitív piaci hangulatra utal, és jellemzően árfolyam-emelkedéseket előz meg.
A 2025-ös Ethereum-előrejelzések több fontos tényező alapján is növekedési potenciált mutatnak. Egyes elemzők szerint 2025 végére az Ether ára elérheti a 6.700 dollárt is. A neutrális előrejelzések nagyjából 3.300 dollárra várják az árfolyamot idénre, amely a jelenlegi árat tekintve még mindig több, mint 20%-os hozamot jelent. Erre a kimenetelre akkor számítanak, ha a jelenleg fennálló optimista szcenáriók közül egyik sem valósulna meg és nem is nőne a hálózatot használó DeFi szektor sem. Pesszimista előrejelzések alapján pedig a mostani, 2.500 dolláros ár körül végezheti az évet az ETH.
Az Ethereum fejlődése egyértelmű üzenet: a decentralizált technológiák nemcsak túléltek, hanem felnőttek a pénzügyi világ kihívásaihoz. Lehet, hogy a Bitcoin volt az első, de könnyen lehet, hogy az Ethereum lesz az, amely hidat képez a hagyományos pénzügyek és a digitális jövő között.
A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik, ezért a cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Hozzászólások